ETF Funds – Exchange Traded Fund क्या है

ETF Funds

ETF Funds – Exchange Traded Fund क्या है ये कैसे काम करता है? एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) दुनिया में निष्क्रिय निवेश का एक लोकप्रिय रूप है। ये पोस्ट भारत में ETF निवेश करने के बारे में है। आजकल यह बहुत लोकप्रिय हो रहा है और म्यूचुअल फंड कंपनियां भी लगातार नए ईटीएफ बाजार में उतार रही हैं। ऐसे में सवाल उठता है कि ईटीएफ क्या है और यह कैसे काम करता है।

ईटीएफ क्या है? (ETF Kya Hai)

ईटीएफ शेयरों का एक समूह है जो सेंसेक्स या निफ्टी जैसे सूचकांक की संरचना को दर्शाता है। ईटीएफ की कीमतें शेयरों की बास्केट के net asset value को दर्शाती हैं जिसमें वह निवेश कर रहा है। कई मायनों में यह म्यूचुअल फंड के समान है। एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) वास्तव में इंडेक्स फंड हैं जो स्टॉक जैसे एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध और कारोबार करते हैं और निष्क्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं। म्युचुअल फंड का लक्ष्य बाजार बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करके अल्फा उत्पन्न करना है, जबकि ईटीएफ का उद्देश्य संबंधित इंडेक्स को ट्रैक करना और रिटर्न को दोहराना है। ईटीएफ में निवेश करने के लिए आपके पास स्टॉक ब्रोकर के साथ डीमैट और ट्रेडिंग खाता होना चाहिए।

ईटीएफ कैसे चुनें?

ईटीएफ में निवेश करते समय निवेशकों को मुख्य रूप से तीन मापदंडों पर ध्यान देना चाहिए: –

  • Total Expense Ratio: कम जोखिम हो।
  • Tracking error: ट्रैकिंग एरर इंडेक्स रिटर्न और ईटीएफ रिटर्न के बीच विचलन है। यह एक महत्वपूर्ण प्रदर्शन पैरामीटर है क्योंकि एक निवेशक के रूप में आप वास्तव में इंडेक्स में निवेश कर रहे हैं।
  • Liquidity: यह ईटीएफ के लिए एक अत्यंत महत्वपूर्ण फैक्टर है क्योंकि म्यूचुअल फंड के विपरीत, ईटीएफ स्टॉक एक्सचेंजों में खरीदे और बेचे जाते हैं। यदि कोई ईटीएफ बहुत लिक्विडिटी नहीं है, तो हो सकता है कि जब आप अपने ईटीएफ को बेचना चाहें तो आपको पर्याप्त खरीदार न मिलें।

ETF Schemes के प्रकार

कुछ लोकप्रिय ईटीएफ श्रेणी की योजनाएं इस प्रकार हैं: –

इंडेक्स ईटीएफ (Index ETF)

इंडेक्स ईटीएफ सभी ईटीएफ प्रोडक्ट ऑफर में सबसे आम हैं। इसका उद्देश्य सेंसेक्स, निफ्टी, बीएसई 100, निफ्टी 100 आदि जैसे एक विशेष मार्केट इंडेक्स को ट्रैक करना है। इंडेक्स ईटीएफ उन शेयरों की एक बास्केट में निवेश करते हैं जो ईटीएफ को ट्रैक करने के लिए इंडेक्स को दोहराते हैं। इंडेक्स ईटीएफ में निवेश करते समय आपको इंडेक्स रिटर्न प्राप्त करने की उम्मीद करनी चाहिए, जिसे आपका ईटीएफ ट्रैक कर रहा है, कुछ भी ज्यादा या कुछ कम नहीं।

Gold ETF (गोल्ड ईटीएफ)

निवेशक गोल्ड ईटीएफ के रूप में वित्तीय संपत्ति के रूप में सोना खरीद सकते हैं। गोल्ड ईटीएफ एक एक्सचेंज ट्रेडेड फंड है जिसका उद्देश्य बाजार में सोने की कीमत को ट्रैक करना है और इसका मूल्य शुद्ध 24 कैरेट फिजिकल सोने के समान है। किसी कंपनी के शेयरों की तरह, गोल्ड ईटीएफ की इकाइयों का भी स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार होता है।

Bank ETF (बैंक ईटीएफ)

बैंक ईटीएफ स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध बैंकिंग शेयरों की एक बास्केट में निवेश करता है।

International ETFs (अंतर्राष्ट्रीय ईटीएफ)

एक अंतर्राष्ट्रीय ईटीएफ मुख्य रूप से foreign based securities में निवेश करता है। ये ईटीएफ वैश्विक बाजारों को ट्रैक कर सकते हैं या देश-विशिष्ट बेंचमार्क इंडेक्स को ट्रैक कर सकते हैं। यदि आप अपने निवेश को foreign securities में विविधता लाना चाहते हैं तो ये ईटीएफ एक अच्छा निवेश विकल्प हो सकते हैं।

Liquid ETF (लिक्विड ईटीएफ)

लिक्विड ईटीएफ शॉर्ट टर्म Government securities, कॉल मनी या शॉर्ट टर्म मैच्योरिटी वाले मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करते हैं। लिक्विड ईटीएफ का उद्देश्य रिटर्न बढ़ाना और कीमत जोखिम को कम करना है।

ईटीएफ में निवेश क्यों करना चाहिए?

ईटीएफ हो सकता है बेहतर विकल्प

म्यूचुअल फंड स्कीम के भविष्य के प्रदर्शन को निर्धारित करने में कई फैक्टर्स महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, उदाहरण के लिए – फंड मैनेजर का ट्रैक रिकॉर्ड, एएमसी ट्रैक रिकॉर्ड, लॉन्ग टर्म परफॉर्मेंस आदि। एक अच्छे फंड की पहचान करने के लिए काफी कौशल की आवश्यकता होती है जो बेहतर प्रदर्शन कर सकता है। इसके साथियों और भविष्य में बाजार भी।

दूसरी ओर, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड, केवल उस इंडेक्स को ट्रैक करता है जो बेंचमार्किंग है और इसलिए, आउटपरफॉर्मेंस या अंडरपरफॉर्मेंस की बहुत कम गुंजाइश है। यदि आप अपने निवेश के लिए बाजार/सूचकांक रिटर्न का लक्ष्य रखते हैं, तो ईटीएफ एक अच्छा विकल्प हो सकता है।

परफॉरमेंस पर फोकस

सूचकांक, जो बाजार पूंजीकरण के आधार पर निर्माण के अपने तरीके से, इंडेक्स पोर्टफोलियो में अंडरपरफॉर्मर्स के वजन को खत्म या कम करते हैं। इसलिए, विस्तार से ईटीएफ अपने पोर्टफोलियो में अंडरपरफॉर्मर्स के वजन को ख़त्म या कम करते हैं।

अनियंत्रित जोखिम

म्युचुअल फंड दो प्रकार के जोखिम के अधीन हैं – Systematic और Unsystematic risks।

Systematic risk unavoidable है क्योंकि एक एसेट क्लास के रूप में इक्विटी अस्थिर हैं। ईटीएफ और सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड दोनों ही बाजार जोखिमों के अधीन हैं।

Unsystematic risk कंपनी विशिष्ट जोखिम या क्षेत्र विशिष्ट जोखिम है। हालांकि म्यूचुअल फंड का लक्ष्य स्टॉक और सेक्टरों में अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाकर अव्यवस्थित जोखिम को कम करना है, फिर भी उनके पास कुछ अवशिष्ट अव्यवस्थित जोखिम हैं क्योंकि सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड कुछ शेयरों और क्षेत्रों बनाम सूचकांक पर अधिक over-weight हो सकते हैं। एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स में कोई अव्यवस्थित जोखिम नहीं होता है क्योंकि वे केवल इंडेक्स को ट्रैक करते हैं; इसलिए, यदि आप पूरी तरह से अनियंत्रित जोखिम से बचना चाहते हैं तो यह एक अच्छा निवेश विकल्प है।

कम लागत

ईटीएफ का expense ratio उनके म्यूचुअल फंड समकक्षों की तुलना में काफी कम है। म्यूचुअल फंड के expense ratio की तुलना में ईटीएफ का expense ratio 0.25% जितना कम हो सकता है, जो आमतौर पर 1.5% – 2.25% की सीमा में होता है। जब तक म्युचुअल फंड लंबी अवधि में काफी अल्फा उत्पन्न नहीं करते, तब तक वे लंबी अवधि में ईटीएफ रिटर्न को मात देने में सक्षम नहीं हो सकते हैं।

सादगी

सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों की तुलना में ईटीएफ आपके निवेश में सरलता लाते हैं। आपको पिछले प्रदर्शन का विश्लेषण करने या फंड मैनेजर की निवेश शैली को समझने की ज़रूरत नहीं है या फंड ने ऊपर और नीचे के बाजारों आदि में कैसे किया है। अधिकांश ईटीएफ निफ्टी, सेंसेक्स, बीएसई – 100, निफ्टी 100, निफ्टी नेक्स्ट 50 जैसे लार्ज कैप इंडेक्स आदि को ट्रैक करते हैं। आप बस एक इंडेक्स का चयन कर सकते हैं और कम लागत वाले ईटीएफ में निवेश कर सकते हैं, जो उस इंडेक्स को ट्रैक करता है और आपका काम हो गया है।

ETF के बारे में पूछे जाने वाले प्रश्न

  1. मैं ईटीएफ में निवेश करना चाहता हूं लेकिन डीमैट खाता नहीं है

    स्टॉक ब्रोकर के साथ ट्रेडिंग और डीमैट खाते के बिना, आप ईटीएफ में निवेश नहीं कर सकते। हालांकि, किसी भी कारण से, यदि आप एक ट्रेडिंग और डीमैट खाता खोलने में असमर्थ हैं, तो आप “ईटीएफ जैसे” निवेश उत्पादों में निवेश कर सकते हैं।

    जहां आप एक निष्क्रिय फंड में निवेश कर सकते हैं जो एक इंडेक्स को ट्रैक करता है। इन्हें इंडेक्स फंड कहा जाता है, जो ईटीएफ की तरह एक विशेष इंडेक्स जैसे सेंसेक्स, निफ्टी, बीएसई – 100, निफ्टी 100, बैंक निफ्टी आदि को ट्रैक करने का लक्ष्य रखते हैं।

    इंडेक्स फंड की मूलभूत विशेषताएं ईटीएफ की तरह होती हैं, हालांकि इंडेक्स फंड एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं होते हैं, जबकि निवेश प्रक्रिया किसी भी अन्य म्यूचुअल फंड योजना की तरह ही है। इंडेक्स फंड का एक्सपेंस रेशियो ईटीएफ से थोड़ा ज्यादा होता है।

  2. भारत में एक्सचेंज ट्रेडेड फंड की योजना विशेषता क्या है?

    ईटीएफ ओपन एंडेड योजनाएं हैं जो उस इंडेक्स की वापसी को दोहराने की कोशिश करती हैं जिसे वह ट्रैक कर रहा है। फंड को अपनी कुल संपत्ति का न्यूनतम 95% इंडेक्स की securities में निवेश करना होता है जिसे वह ट्रैक कर रहा है।

  3. ETF NAV की गणना कब की जाती है

    ईटीएफ को स्टॉक की तरह निरंतर आधार पर स्टॉक एक्सचेंजों पर ही खरीदा और बेचा जा सकता है। म्यूचुअल फंड के विपरीत जहां कीमतें (NAV) दिन के अंत में घोषित की जाती हैं, ईटीएफ की कीमतें पूरे कारोबारी सत्र के दौरान बदलती रहती हैं। दिन के अंत में, हालांकि, आपको ईटीएफ का closing NAV मिल जाएगा।

  4. ईटीएफ और actively managed Mutual funds में क्या अंतर है?

    म्यूचुअल फंड में, एएमसी निवेशक के प्रतिपक्ष के रूप में कार्य करता है। निवेशक एएमसी के साथ अपने खरीद / बिक्री लेनदेन करते हैं जबकि ईटीएफ शेयरों की तरह स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध होते हैं। निवेशक स्टॉक एक्सचेंज में वास्तविक समय मूल्य पर ईटीएफ खरीद या बेच सकते हैं।

    म्यूचुअल फंड एनएवी की कीमत दिन के अंत में तय की जाती है। हालांकि, शेयरों की तरह, बाजार में मांग और आपूर्ति के आधार पर ईटीएफ की कीमतें पूरे दिन वास्तविक समय में बदलती रहती हैं।

    आप म्यूचुअल फंड में सीधे एएमसी या AMFI certified mutual fund distributors (MFD) के माध्यम से निवेश कर सकते हैं। हालांकि, ईटीएफ में निवेश करने के लिए स्टॉक ब्रोकर के पास डीमैट और ट्रेडिंग अकाउंट होना अनिवार्य है।

    ईटीएफ का लक्ष्य बेंचमार्क इंडेक्स पर अल्फा बनाना नहीं है जिसे वह ट्रैक करता है; इसका उद्देश्य बेंचमार्क इंडेक्स के रिटर्न को दोहराना है।

    निष्क्रिय फंड होने के कारण, actively managed mutual fund schemes की तुलना में ETF expense ratios बहुत कम है।

  5. ईटीएफ और इंडेक्स फंड में क्या अंतर है?

    कई निवेशक ईटीएफ और इंडेक्स फंड का समानार्थक रूप से उपयोग करते हैं जो सही नहीं है। हालांकि उनके बीच कुछ समानताएं हैं, निवेशकों को दोनों के बीच के अंतर को समझना चाहिए। इंडेक्स फंड और ईटीएफ के बीच सबसे महत्वपूर्ण अंतर यह है कि, इंडेक्स फंड निवेश करने के लिए म्यूचुअल फंड योजनाएं हैं जिनमें आपको डीमैट या शेयर ट्रेडिंग खाते की आवश्यकता नहीं है क्योंकि वे एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं। आप इंडेक्स फंड सीधे एएमसी से या एमएफडी के माध्यम से किसी भी अन्य म्यूचुअल फंड योजनाओं की तरह खरीद सकते हैं। लेकिन ईटीएफ में निवेश करने के लिए आपके पास डीमैट और शेयर ट्रेडिंग अकाउंट होना चाहिए।

    ईटीएफ इंडेक्स फंड से सस्ता है। यदि आप ईटीएफ खरीदते हैं तो कोई securities transaction tax (STT) नहीं है, लेकिन जब आप बेचते हैं तो STT लागू होता है। साथ ही, जब भी आप ईटीएफ खरीदते और बेचते हैं तो आपको हर बार ब्रोकरेज का भुगतान करना पड़ता है। STT और ब्रोकरेज के अलावा, निवेशकों को इलेक्ट्रॉनिक रूप में ईटीएफ रखने के लिए डीमैट खाते के लिए शुल्क भी देना पड़ता है। इंडेक्स फंड को किसी भी अन्य म्यूचुअल फंड स्कीम की तरह ही खरीदा जा सकता है लेकिन उनका एक्सपेंस रेशियो एक्सचेंज ट्रेडेड फंड से थोड़ा अधिक होता है।

  6. ETF और F&O में क्या अंतर है?

    कुछ निवेशक शेयरों की एक बास्केट की तुलना में lower capital outlay के साथ फ्यूचर्स एंड ऑप्शंस (F&O) बाजार में ईटीएफ खरीद या बेच सकते हैं। एनएसई में मौजूदा लॉट साइज और मार्जिन आवश्यकताओं को देखते हुए, ईटीएफ में minimum capital outlay अभी भी futures की तुलना में बहुत कम होगा।

    जहां फ्यूचर्स और ऑप्शंस की एक्सपायरी डेट (महीने का आखिरी गुरुवार) होती है, वहीं ईटीएफ की कोई एक्सपायरी डेट नहीं होती है। आप ईटीएफ में निवेश कर सकते हैं और इसे जब तक चाहें तब तक रख सकते हैं। संक्षेप में, F&O ट्रेडिंग उत्पाद हैं, जबकि ETF निवेश उत्पाद हैं।

    F&O में आप smaller capital outlay के साथ बहुत बड़ा पोजीशन ले सकते हैं। जहां आपका मुनाफा अधिक हो सकता है, वहीं आपका नुकसान भी अधिक हो सकता है। एफ एंड ओ पोजीशन को बाजार में चिह्नित किया जाता है और बाजार में सुधार के मामले में; निवेशकों को एक्सपायरी से पहले ही मार्जिन बनाए रखने के लिए अतिरिक्त पैसा देना पड़ सकता है।

    ईटीएफ लीवरेज्ड पोजीशन नहीं हैं और इसलिए मार्जिन की कोई आवश्यकता नहीं है। मार्केट करेक्शन के दौरान आपका ETF NAV गिर जाएगा लेकिन आपको कोई अतिरिक्त पैसा नहीं देना होगा। इसलिए ईटीएफ में जोखिम वायदा की तुलना में काफी कम है

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